Die massgeblichen Kriterien für die Bestimmung der akutellen Börsenphase zeigen aktuell deutlich, dass wir in Phase 2 stecken.
Stimmung
Die Konjunkturerholung geht weiter und das Wachstum gewinnt weiter
an Fahrt.
Investitionen und Unternehmensgewinne
Beide Indikatoren zeigen weiterhin noch nach oben und steigen kontinuierlich.
Löhne und Arbeitsmarkt
Lohnerhöhungsforderungen nehmen zu. Löhne steigen. Die Arbeitslosenstatisiken weisen weniger Arbeitslose aus.
Preise und Konsumgüter
Zögernde aber kontinuierliche Preiserhöhungen. Preissteigerungen infolge höherer Energiekosten werden erstaunlich gut weggesteckt.
Zinsen
Fortwährende Erhöhung der Zinsen weisen auf eine erhöhte Kapitalnachfrage hin.
Aktien
Legen, auch wenn immer wieder kleinere Korrekturen hingenommen werden müssen, stetig zu was im Moment auf gute Wirtschaftsaussichten
hin deutet.
Obligationen
Obligationenrenditen gehen leicht zurück oder stagnieren. Teilweise auch
Kursverluste, da Aktien im Moment nocht deutlich besser laufen. Teilw. auch sehr gute Dividendenpolitik und gute Aussichten auf Kursgewinne.
Diese Indikatoren lassen am Aktienmarkt im Moment folgende Strategie am erfolgreichsten aussehen.
Erhöhung der Aktienquote zu Lasten der Obligationen und festverzinslichen Anlagen.
Fazit:
Im Moment scheint, so wie es aussieht, also weiterhin die Sonne für Aktienengagements. Was mich erstaunt ist, dass die Börse die geopolitischen Probleme im Libanon, Irak, Nordkorea, Afrika, US-Verschuldung, Überhitzung in China, Pulverfass Indien/Pakistan und Afgahnistan, etc. praktisch unbeschadet durchsteht.
So sicher wie das Amen in der Kirche, nähern wir uns nach dem Aufschwung auch wieder dem oberen Wendepunkt und darauf folgt ebenso sicher der Abschwung.
Bleibt dann die Frage was passiert wenn sich gleichzeitig mit dem Abschwung auch die oben erwähnten geopolitischen Probleme mit aller Kraft auf die Börsen und Finanzmärkte entladen. Dann gute Nacht!
Wann kommen wir aber vom Timing her an die erwähnten Phasen 3 und 4?
Meine Prognose ist, dass wir zwischen heute und Ende August/anfangs September noch eine "rechte" (10%) Korrektur nach unten erfahren. Dann
dürften nochmals gute Zeiten kommen, da die meisten 3. Qu.-Zahlen gut bis sehr gut sein werden. Dieses gute Börsenwetter kann sich sicher bis Ende Jahr wenn nicht länger halten. Auf dem Zenith der Börsenkurse kommen sicher noch gute Jahresabschlüsse 2006 aber vermutlich verhaltenere Aussichten fürs Jahr 2007. Die guten Abschlüsse 2006 werden die Anleger veranlassen die Erwartungen pro 2007 noch höher zu schrauben. Das kann aber ins Auge gehen, da die Dynamik im nächsten Jahr nachlassen wird. Der hohe Oelpreis, die höheren Zinsen, die höheren Löhne und die damit verbundene Steigerung der Konsumentenpreise werden zu Umsatzrückgängen oder z.mind. zu einer Umsatzstagnation führen und ebenso die Unternehmensgewinne schmälern.
Damit ist dann die Schleuse offen für Korrekturen im Jahr 2007. Gut für diejenigen die nicht im Weg bzw. im Bach stehen wenn die Dämme brechen.
Wenn sich also die Faktoren (s.oben), welche den Aufschwung ausgelöst haben, umkehren, sollte man über die Bücher gehen in seinem Depot. Bessere wäre schon etwas vorher.
Börsenzyklus
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