Qualitätsaktien, Aktienbewertung

Der Buchwert drückt ja nur aus, was das Unternehmen an Werten in der Billanz stehen hat - also was bei einer Unternehmensaufgabe verkauft werden könnte - ob das so realisierbar ist, müsste man dann schauen.

Oft wird auch das KGV Kurs Gewinn Verhältnis betrachtet - es drückt aus, wieviele Jahre der aktuelle Gewinn gezahlt werden müsste, damit sich die Aktie quasi selber bezahlt gemacht hat.

Für andere wieder ist von Bedeutug wieviele Jahre gleichbleibende oder steigende Dividende gezahlt wurde ...

Und natürlich, welches Potential im Unternehmen für die Zukunft gesehen wird.

Zitat von kreis96

Kann mir jemand einmal schlüssig erläutern, wie ich unter Berücksichtigung der Fundamentaldaten eine unter- oder überbewertete Aktie erkenne ?

Zum Thema Fundamentalanalyse gibt es dutzende Bücher und Internetseiten mit den verschiedensten Methoden, das lässt sich kaum alles in einem Post darstellen. Wichtig in Bezug auf das KBV ist aber, dass man keine Kennzahl nur für sich betrachten sollte, sondern immer im historischen Zusammenhang und auch zusammen mit anderen Kennzahlen. Für sich genommen sagt das KBV nämlich nicht viel aus.

Wie utopus schon geschrieben hat, spiegelt der Buchwert nur die Buchwerte in der Bilanz des Unternehmens wider. Unternehmen mit sehr vielen Immobilien könnten während eines Immobilienbooms bspw. einen hohen Buchwert haben, auf dem Papier also extrem günstig erscheinen, obwohl sie überhaupt nicht profitabel arbeiten. Auf der anderen Seite könnte ein IT-Unternehmen mit praktisch gar keinem Buchwert eine extrem erfolgereiche Software anbieten, die zu hohen Gewinnen führt. Das KBV wäre hier gigantisch hoch, das Unternehmen würde optisch also extrem teuer erscheinen.

Das sind jetzt zwei extreme Beispiele. Normalerweise liegt die Wahrheit wie immer irgendwo dazwischen. Auf jeden Fall würde ich nicht nur aufs KBV schauen. Banken sind ein Beispiel, wo das KBV in den letzten Jahren mit ziemlicher Regelmäßigkeit deutlich unter 1 liegt. In der Theorie wären die also supergünstig. Es hat aber auch immer einen Grund, warum der Markt ein Unternehmen auf die eine oder andere Art bewertet. Bei vielen Banken dürfte es die fehlende Profitabilität sein.