Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

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  1. Avatar von atoubamartin
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    Standard Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

    Hallo,

    Ich bin Student und muss mich mit einem Schiffsfond auseinander setzen und diesen unter anderem bewerten.

    Folgende Aufgabe bringt mich zur Verzweiflung:
    "1. Die Vorteilhaftigkeit des Investments - Handelt es sich für die Anleger um eine vorteilhafte Investition?

    Führen Sie entsprechende Berechnungen nach der Kapitalwertmethode durch. Legen Sie dabei eine erweiterte Kapitalwertformel zugrunde, die sowohl die Finanzierungsseite, die Steuern und das Risiko explizit berücksichtigt. Die anliegende Formel könnte als Ausgangspunkt für Ihre zu findende Berechnungsformel dienen. Erläutern Sie die Annahmen der von Ihnen gefundenen Berechnungsformel. Bezüglich der Kapitalkosten orientieren Sie sich an der vereinfachten Ertragswertmethode und an der Svensson-Methode der deutschen Bundesbank. "


    Ist jemand in der Lage mir die unten stehende Formel zu erklären und hat ggf. Anreize wie diese zu erweitern ist?

    Meine Fragen dazu sind:
    was ist iFt-1?
    Was ist sGt?
    Was ist T? (Vllt Tonagesteuer?)


    Die Formel befindet sich im Anhang
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  2. Avatar von soundjunk
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    Standard AW: Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

    Also so kenne ich Kapitalwertmethode:
    Die anschaffungsauszahlung, alle weiteren ein- und Auszahlungen werden mit dem kalkulationszins über den Zeitraum x abgezinst und danach verrechnet (Einzahlungen und ggf. Restwert addiert und Auszahlung und Anschaffung subtrahiert)

    Eine Vorteilhaftigkeit entsteht sobald der Kapitalwert positiv ist.

    Die Buchstaben aus der Legende kann ich nicht einordnen. T könnte aber - wie vermutet - für taxes/Steuern stehen

  3. Avatar von soundjunk
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    Standard AW: Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

    Beispiel:

    Investition Maschine Kaufpreis 500.000€
    Kalkulationszins 5% (je höher der Zins desto kleiner wird der Barwert)


    t0 -500.000€

    t1 80.000€ 80TEUR * 0.95238095 = +76190,48€

    t2 100.000€ 100TEUR * 0.90702948 = +90702,95€

    t3 120.000€ 120TEUR * 0.8638376 = + 103660,51€

    Restwert t4 300TEUR * 0.82270247= + 246810,74€

    = 17367,68€

    Also ist die Investition zu tätigen, da Kapitalwert positiv.

  4. Avatar von brainy
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    Standard AW: Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

    Meine persönliche Meinung:

    Alles was hinter dem EBITDA steht, sollte das "ITDA" sein, sonst macht die Formel keinen Sinn.

    Also:

    I = Summe der Abschreibungen = Investition
    i = Zinsen
    T = Steuern
    sG = aoErgebnis

    Da es Kosten sind, werden diese mit dem "-" hinzugerechnet.

    Erweitern würde ich die Formel um einen Risikofaktor, bei Schiffen vorzugsweise 0.

  5. Avatar von soundjunk
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    Standard AW: Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

    Dann müsste bei ITDA auch die Abschreibung und die amortisation berechnet werden oder?

    Risikofaktor 0 bei schiffen? Das war hoffentlich ein scherz?

  6. Avatar von brainy
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    Standard AW: Erweiterte Kapitalwertmethode bei Schiffsfonds

    Zitat Zitat von soundjunk
    Risikofaktor 0 bei schiffen? Das war hoffentlich ein scherz?
    Nicht null Risiko, sondern Barwert mal null.

    Habe noch nie ein rentables Schiff als Anlage gesehen, sondern nur auf Kosten der Anbieter mir den Magen vollgeschlagen.

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