Wir rechnen im Dezember nach wie vor mit einem Rückgang an den Aktienmärkten, behalten unsere langfristig neutrale Einschätzung aber bei.
Europäische Aktien stufen wir relativ zum World Stock Index mit «Underperform» ein,
US-Titel dagegen mit «Neutral».
Japanische und Schweizer Aktien sind weiterhin Outperformer.
Wir gehen von einer anhaltenden Unterperformance der Bondmärkte aus.
Eurozone-Bonds stufen wir gegenüber dem World Bond Index mit «Neutral» ein, doch steht eine Herabstufung auf «Underperform»
unmittelbar bevor.
US- und Schweizer Titel bewerten wir relativ zum World Bond Index mit «Neutral».
Der langfristige Trend beim Rohöl zeigt weiterhin nach unten, dürfte sich aber von der mittelfristigen Unterstützung bei USD 55 aus temporär erholen.
Das im Dezember erwartete Rally beim Gold ist bereits in Kraft und dürfte als Nächstes den langfristigen Widerstand bei USD 500 testen.
Wir raten mittelfristig orientierten Anlegern, im USD Gewinnmitnahmenzu tätigen, bevor ein Rückgang einsetzt, der bis ca. Mitte Januar anhalten könnte.
Der langfristige USD-Aufwärtstrend ist weiterhin in Kraft.
Bonds Untergewichten
Bei Bonds könnte im Dezember eine mittelfristige Erholung einsetzen.
USD/CH dürfte unter Gewinnmitnahmen leiden.
USD/JPY Aufwärtstrend scheint etwas übertrieben.
EUR-Trend bewegt sich weiterhin seitwärts.
Aktien Neutral Aktienmarkt könnte im Dezember erneut korrigieren.
USA Neutral
Ein Durchbrechen der Unterstützung bestätigt, dass ein Abwärtstrend in Kraft ist.
Europa DJ Stoxx 50; Untergewichten
Erholt sich; verkaufen, falls Unterstützungen durchbrochen
werden.
Schweiz
SMI Aufwärtstrend könnte sich immer noch bis auf 7620 fortsetzen.
Japan Nikkei 225 Übergewichten
Langfristiger Widerstand befindet sich bei 14€™800.
Asien/Pazifik exkl. Japan
Im Dezember sollte ein weiterer kurzfristiger Rückgang in Rechnung gestellt werden.
***********
Dies zur Information
Gruss aus Bali
Manfred
PS: Falls das interessiert, werde ich es weiter publizieren.
Outlook (US stocks end better for the 6th day in a row closing the Dow at a 4 ½% year high on light volume as many investors got an early start to the Thanksgiving day holiday (Thursday US off and Friday 1/2 day) - market boosted by fall in oil prices and Michigan reports - market hopes on strong X-Mas shopping season which begins Friday. Greenback regains its momentum on prospect of further rate rises. Different kinds of funds have been attracted by the strong $ and $ related stocks. Whole economic circumstances do not call for immediate correction or long consolidation phases.
************************************************** ************************
SMI-Chart:
Hourly momentum indicators look still somewhat mixed and some further consolidation is possible but the corresponding price uptrends remain intact; res 7495/510, 7560/70, 7600/20 sup 7400, 7350, 7280/90, 7230/40
************************************************** ************************
Company News:
Adecco(ADEN VX) DeutscheBank reiterates buy with price target of CHF 77 mgmt change will improve clarity on strategy (focus on spec.staffing and higher margins) expect mgmt to look for high quality CEO debt end 2006 expected only around 58mln EUR (DB research update)
J.Bär(BAER VX) members of the family hold less than 5% / MorganStanley holds more than 5% (BB)
Roche(ROG VX) FDA requested additional information in a approvable letter for a needle free anti-HIV medicine (BB)
Swisscom(SCMN VX) company is looking at linking up with a private-equity group to bid for TDC, Wall Street Journal reported (WSJ)
SwissRe(RUKN VX) CSFB increase price target from CHF 92 to CHF 99, confirm outperform rating (CSFB research update)
Unilabs(ULB SW) company to reorganize labs, renegotiate supplier contracts, cut jobs expects cuts to compensate CHF 15mln loss from reimbursement changes (BB)
ZKB CEO says purchase of private bank up to CHF 1.5bn possible (BB)
************************************************** ************************
Sales Corner: (This area may contain views which can differ from the official bank's opinion!)
J.Bär - foreign interest in stock still around
ABB - strong performance to continue - CEO Kindle hopes to find a final solution for the asbestos problem by end of the year
Roche - mid-term remains a core holding in depots
SIG - still in speculative trading hands - be aware of risk
Syngenta - ambitious program of new agchem and GM seed product launches to come - high EBIT margins - still attractive valuation
Holcim - good support from overseas interest - further up-move likely
Adecco - CHF 60.-- looks like strong barrier
Kühne & Nagel - to eventually join SMI in 06
Banks - if 4th quarter continues its fast path; banking stock performance should continue
CHRISTMAS BUSINESS important for Lindt & Sprüngli, Swatch and Richemont - stocks should have further upside potential - Federation of Swiss Watch will release Oct. export today
So sieht es die CS vom 21.11.2005 (Auszug)
Zitieren